投资的目的是为了盈利──投资Internet也同样就是让网络公司能获得更快的发展机会，假如网络公司始终达到不了利润增长预期，其结果就会是“泡沫幻灭”。所以网络的心理预期可以说是生死攸关。笔者以为一个好的网络公司必须具备四大预期要素

　　★ 扩大网络服务客户的能力

　　★ 从单一的服务项目领导地位变为行业的领袖，以至有可能是自己的网络贸易平台和模式标准成为公认的典范，具有可持续发展能力

　　★ 具有快速容纳各类贸易模式的能力，使网络上贸易平台虚拟扩展能力具有韧性、弹性与可塑性

　　★ 有明显增长的现金流和利润指标预期

　　美国的莫斯治理咨询公司的研究以为，在线服务的企业价值基本上由客户群以及市场营销资产（占40％到50％）、数据软件和其他知识产权资产（占30％到40％）、其他有形资产（占10％到20％）等3大部分组成。

　　笔者以为，固然客户群概念很重要，但其与市场营销资产的比重明显过高，网络公司不仅要增加资产，更要找到盈利的道路──即所谓的贸易模式，所以必须加上贸易模式，还有知识创新能力。

　　贸易模式左右资本价格

　　从投资者角度来说，对高速增长的、在一个市场中占主导或引导地位的公司必然会表现出热情。在美国，投资者所青睐的，如Yahoo、AOL、eBay、Amazon等，都是在一个战略性的、高速增长的市场里占有主导性地位的公司，而且这些公司成长得很快。能够在快速增长的市场中占领先地位，有很好的、有经验的治理团队，有可行的、具有说服力的贸易模式，一般说都将受到投资者的青睐。

　　目前中文互联网公司的贸易模型大都拷贝自美国，实际上成功的贸易模式会是各种各样的。但不管是哪种贸易模型，本钱/利润概念与投资效益分析，取得一个用户需要多少本钱，为这个用户服务要花多少本钱，用户在使用服务的生命周期里能为公司带来多少收益，这些都是不可忽视的题目。以电子商务为例，据***透露的一些最新数字：国内电子商务网站已发展至200多个；1999年总交易额达2亿元，较1998年增幅达一倍以上；预计近两年将进进快速增长期，猜测2000年底电子商务交易额将达8亿元，而到2002年有看达到100亿元。这样快速发展的势头完全可以探索具有中国特色的服务模式。

　　即使在美国，当前投资者对网络公司的态度与前些年也有了明显的变化，突出表现在对长时间亏损的看法上，至少是区别对待的。具体而言，对于B2B模型的网络公司，投资者关注的是有没有一个有说服力、能成功的贸易模型，假如能在短期或中期执行贸易计划，投资者会容忍暂时的亏损；而像yahoo、eBay这样处于相对成熟的市场，有相对成熟的贸易模型、一流治理团队的网络公司，投资者就会比较注重盈利。对于一直领导B2C模式的商务先锋Amazon公司，从往年底的种种变化分析，投资者正在慢慢失往耐心，由于在市场日益成熟、贸易模型清楚的情况下，公司仍然不断地亏损，且亏损数额正在不断增大，已使投资者对其产生利润的信心越来越低了。

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