从已公布年报的上市公司看，尽管大部分公司已建立起较为科学公道的激励机制，但不可否认，高管薪酬制度仍存在不少题目，如高管薪酬与治理绩效是否成正比，高管与其他员工的收进是否拉开公道差距，如何平衡对高管的奖励与对股东的回报两者的关系等，尽快解决这些题目有利于进一步完善高管激励机制。

　　首先，部分上市公司高管薪酬与治理绩效未达到公道匹配，这是目前高管薪酬制度中最常见的题目。这主要表现在三个方面，一是没有真正体现“按劳分配”的基本原则。如ST科龙2002年前三季度净利润为1.337亿元，并有看扭亏为盈，其董事长仅象征性地领取1元报酬；五粮液2002年净利润高达6.13亿元，而前三名高管的总薪酬仅为15.52万元，高管职员收进总额也只为41.96万元。

　　二是“旱涝保收型”。据统计，有近百家上市公司只有奖励措施，却没有惩罚机制，即使企业当年未能完成预定任务，高管也不须承担任何责任或遭受物质惩罚。如某电力上市公司规定，假如当年公司的净资产收益率高于9%，则可提取净利润的5%做奖励；但若净资产收益率在6%以内，高管仍可提取净利润的3%作奖励。由于公司此前的净资产收益率都在9%以上，有业内人士估计这是公司的正常盈利水平。假如每年均能维持2001年的净利润8000万元左右，公司高管每年就可提取400万元奖励金。

　　三是公司效益与高管收进成反比。一些企业效益逐年下滑，但高管收进却节节攀升。安徽一家公司2002年出现亏损，但前三名董事的薪酬总额却高达30.81万元，比前一年公司盈利时的收进还高出3倍多。山东某上市公司2002年由于各种原因导致业绩巨亏2.65亿元，但高管领取的薪酬总额高达160万元，比2001年的72.6万元翻了一番。

　　其次，上市公司高管职员与普通员工之间的劳动付出和分配未能拉开档次。一家地处武汉的资源类上市公司的高管人均收进约为8至10万元，该公司有关负责人坦言，公司业绩一直保持良好的增长势头，但由于体制等原因，高管的收进在当地仅属中等偏上一点水平，与普通员工也没有拉开差距。一些西北部上市公司的高管人均年薪在3万元左右，甚至每个月收进仅比普遍员工高出几百元。

　　最后，部分上市公司在对高管出手大方的同时，对股东却吝啬有加。某沿海上市公司近4年来每股收益均超过0.50元，高管总薪酬接近1000万元，财务状况也较稳健，但公司却没有实施过派现送转方案。

　　建立高效科学的高管激励机制牵涉面较广。首先，要破除体制的条条框框的限制，以如何有效实现股东利益最大化作为制定激励机制的出发点。其次，如何公道界定治理者的劳动和报酬，做到既保证股东和普通员工满足，又能有效激励高管发挥积极性。另外，西方国家较为成熟的风险年薪制和期股期权激励机制多年的实践证实较为科学有效，但制定过程较为复杂，需要专业人才配合，而目前我国大多数上市公司都缺乏这类专才。白云山是众多实施年薪制的上市公司中较为成功的一家。占有关人士先容，该公司制定的考核体系分硬性和软性指标，对几十种生产经营可能出现的题目均有具体明确的奖罚条例，针对性强。

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