小企业由于规模小，资金少，在营运资本的治理决策中往往面临困窘的局面：现金周转不能顺利进行、为现金周转付出高昂的代价、难以筹集需要的资金等。如何用较少的营运资本维系企业的正常运转，并使企业得到快速的发展，这是多数小企业面临的题目。本文尝试就此题目进行一些探讨，分析小企业在营运资本及其治理上存在的一些题目，提出使营运资本效用最大化的某些途径。S8M

　　一、营运资本的治理题目S8M

　　营运资本指投进于活动资产的那部分资本。S8M

　　活动资产是指可以在一年以内可超过一年的营业周期内实现变现或运用的资产，活动资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点。企业拥有较多的活动资产，可在一定程度上降低财务风险。活动资产在资产负债表上主要包括以下项目：货币资金、短期投资、应收票据、应收账款和存货。S8M

　　活动负债是指需要在一年或者超过一年的一个营业周期内偿还的债务。活动负债又称短期融资，具有本钱低、偿还期短的特点，必须认真进行治理，否则，将使企业承受较大的风险。活动负债主要包括以下项目：短期借款、应付票据、应付账款、应付工资、应付税金及未交利润等。S8M

　　企业活动资产所占用的资金一部分来源于长期资本，更多的来源于短期负债。S8M

　　活动资产减活动负债称为净营运资本。S8M

　　在企业的日常财务治理中，营运资本的治理占有重要位置，财务经理约有S8M

　　60%的时间用于短期决策。企业的营运资本决策包括两个方面的题目：确定活动资产中各项资产的目标水平，以及决定活动资金的筹资方法。作出这些决策所依据的原则构成了营运资本政策。营运资本的治理就是在政策的指导下，实施对活动资产和活动负债的治理。S8M

　　二、小企业在营运资本及其治理上存在的题目S8M

　　小企业由于实力较弱，规模较小，尤其是我国现阶段市场经济体制还很不完善，小企业在经营中存在很多实际的困难，在营运资本及其治理上存在较多的题目。S8M

　　1、小企业的营运资本相对较少。小企业筹集资金的来源相对有限，困难较大，往往缺乏资金，营运资本自然也比较少，难免时常捉襟见肘。S8M

　　2、小企业对营运资本的治理意识淡薄。由于企业规模较小，很多小企业缺S8M

　　乏财务治理的意识，尤其缺乏对营运资本的治理意识。比如不留意收帐和现金支付的比例，整天拆东墙补西墙，甚至是拆了东墙也补不了西墙，只好垂死挣扎，付出极大的代价。实在营运资本的治理对小企业的重要性甚至甚于大企业。由于大企业营运资本的治理决策一般对企业没有致命的影响，而小企业由于底子薄，根基浅，应付风险的能力小，一笔较大的欠款就可以使一个企业倒闭。小企业活动资产在总资产中占的比例高，而且小企业在长期资本市场上筹资比大企业困难，因此短期负债在总资本中占的比例较大。管好活动资产和活动负债对小企业的生存和发展有重要的意义。S8M

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