《21世纪》：但是目前很多公司都没有广泛地实施这些措施，比如期权制。更多的采用的是暗躲的交易方式，比如赠予干股。

　　李有根：期权制度不易实行，与我国现有的市场状况有关。一方面，我国的公司法不答应公司保存股份，这导致了公司制企业中的国有股东转让其股份的方式，才能实施股票期权。这涉及国有资产转让和流失的题目。另一方面，目前的股市情况，并不与公司的实际营销状况挂钩，这也是期权制很难实行的原因。目前通常的做法是，赠予干股或者虚假出资，这两者都不为法律答应。

　　现实之中，很多公司迫切需要一种解决员工持股的方式。以浙江的青春宝为例，1996年10月浙江正大青春宝团体董事会作出决定，从公司1.5亿元净资产中划出15％作为个人股卖给职工，公司总裁冯根生可以认购2％的股份，计300万元。但冯根生——这位将一个只有37万元资产的制胶车间发展成为拥有7亿元资产的现代化中药企业团体的经营者——却根本没有足够的资金来购买这一笔股份。固然该困难最后以冯根生个人出资33万、个人向银行贷款270万购得公司2％的股份而得以解决，但其深层次题目仍然未能真正解决。

　　现有的做法就是人力资源的折股或者出资。就像是你买回来一只可能会生金蛋的鸡，也许它会一年生10个金蛋，也许它生出1个金蛋后就停止了，也许它根本不会生金蛋。那么现有的通常做法是，它生1只金蛋，你给1个金蛋的报酬。而且你为了防止万一这只鸡被别人挖走了，你得不断地增加薪金支出。假如采用人力资本折股，或者人力资本出资的方式，鸡的效益与公司直接挂钩，也许你就不需要再付给鸡更多的工资，而且不用担心鸡飞蛋打。

　　不过这也存在一个风险，就是你按照鸡一年生10只金蛋的标准，折算成股票，但是万一这只鸡不会生金蛋，企业家就存在损失的可能。

　　《21世纪》：人力资本参与价值分配，意义在哪里？

　　李有根：举个例子说。甲、乙两人拟设立一有限责任公司，甲以其十年人力资本使用权作价50万出资，乙则以现金150万出资，各占25％、75％的出资比例。甲在成为股东后，还应根据公司章程的规定，以承担公司相应工作的方式（如担任公司总经理）使用其人力资本，在10年工作时间，仅获得有限的基本工资，其主要收进来源在于公司的税后利润分配。这样一来不仅减少了公司的薪金本钱，而且也易于留住人才。

　　假如从理论的角度来讲，主要有以下几个方面具有实践的意义。

　　第一，承认人力资本的出资具有两方面的意义。一方面，只有承认了出资正当性，人力资本所有者分享企业治理权与收益权才具有坚实的理论基础与权利基础；另一方面，只有承认了出资正当性，人力资本所有者才能改变依附于物质资本所有者的地位。

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