此次同盛投资收购剑南春集团将以现金方式在5年内分期支付，首期支付总价款的40%，应付余款在以后年度每年支付总价款的15%，应付余款不计利息，首期付款后即办理股权转让工商变更登记。

同盛投资第一期付款将近3亿元，运作中采用特定资金信托的形式，主要向以战略投资者进入的蓝剑集团借款。此次信托也是由成都衡平信托公司设计，向蓝剑集团借了近3亿元。总期限是5年，其余的几亿元同盛投资将通过收购的剑南春集团分红，或者变卖部分资产来付款。为了表示合作态度，衡平信托公司自己借了1000万元给同盛投资。

融信投资占5.38％，改公司是1996年5月经四川省外经委批准成立的中外合资公司，注册资本2000万元，法定代表人为梁昌飞（四川信托投资公司总经理）。

四川蓝剑集团公司投资5000万元取得8.61％股权，四川蓝剑是西部啤酒界的风云公司，蓝剑集团与剑南春集团的合作其实由来已久。早在1990年代，双方就在绵竹啤酒厂项目上有合作。2001年4月29日，两家公司在文君酒厂、文君酒经营有限责任公司上开始同舟共济，剑南春集团是上述两家公司的大股东各持股62％，而蓝剑集团则各持股上述两家公司余下的38％股权。

遗留问题的处理

剑南春集团公司MBO，绵竹市留下了剑南春的无形资产没有出售，而剑南春系列商标无形资产肯定是剑南春集团最值钱的资产，只是完成了有形资产改制的剑南春集团接下来更艰巨的任务是进行无形资产的处置。无形资产的定价有待评估机构评估。对于现阶段到评估岛到具体处置方案出来这段时间，由绵竹市政府向剑南春集团使用剑南春无形资产收取使用费，但具体费用尚没有规定。

三、两家白酒业集团的MBO分析

1、白酒行业竞争惨烈，不进则退，ＭＢＯ方式避免了企业调整磨合，有利于企业持续快速发展；白酒企业经营是一种“内行游戏”，贸然进入的外行投资者难以玩转。给实施MBO创造了先机。

2、作为白酒业本身，都属于成熟行业、人力资本因素突出的行业，有现金流较高的的优质资产。实施MBO具有先天优势。

3、在企业做大做强的经营中，经营管理层，尤其是以杨肇基、乔天明为核心的稳定经营团队起到了关键的贡献作用。政府允许经营团队收购企业，实施MBO是对其历史贡献的承认和回报。

4、两家企业改制不约而同地同时实施管理层收购、员工持股和引入战略投资者，这种方式能将增强激励、改善治理结构和提升企业战略有机结合起来。兼顾管理层、员工、战略投资者和政府四方面的利益，并形成制衡机制，能有效克服管理层加速分红派现等不良后续行为，且通过解除职工国有身份，并将解除国有身份的补偿金作为职工持股。可以说，这种方式照顾到了方方面面的利益，符合十六大提出的“对于竞争性国有企业通过多种方式转变成混合所有制企业”的改革目标，增强了改制方案的可行性。

营销广告策划网(www.ideatop.net)