“每次谈判前，我们都预想各种可能，谈论每个细节的上限和下限。”乔松告诉记者将对方所有的财务数据放在一个财务模型中，按照不同的支付方式换算。比如，围绕ＩＢＭ这个产品品牌的使用年限不同，支付价格就不同。


　　而在整个谈判过程中，ＩＢＭ在ＰＣ和笔记本产品上专利、品牌等问题也一度成为谈判重点。乔松说，这些专利和品牌，收购完成后联想能如何用、用到什么样的程度，双方讨论都很激烈。


　　不过，乔松并没有透露ＩＢＭ的要价与联想一开始的出价。在此前，海外媒体猜测说，ＩＢＭ要价在10亿到20亿美金之间。事实上，除此之外，颇引人注目的是，联想在支付12．5亿美元的收购价格的同时还要承担ＩＢＭ的5亿美金负债。乔松对此解释：“5亿美金来自于ＩＢＭ对供货商的欠款，而对于ＰＣ厂商来说，这种流动负现金流只要保持交易就会滚动下去，而不必支付，因此并不对联想形成财务压力。”

　　整合风险

　　“这是一个奇特的时刻，一个西方资本主义标志性的公司将和一个部分为中国政府拥有的公司联姻。”《商业周刊》评论说。的确，新联想集团ＣＥＯ由ＩＢＭ人员担任引起了一些观察家的担忧。新的联想将怎样整合不同的业务？谁将真正控制这个公司？


　　零点调查公司董事长袁岳指出：“联想必须借助ＩＢＭ的原有团队来做事，但这个团队对企业经营的专有程度很高，大股东要完全掌控他们很难。联想的愿景能否被ＩＢＭ的经营团队所接受，而联想能否对这个经营团队的运营模式作出鉴别尤为关键。这个问题在不少的国际并购个案中特别突出。”


　　“新联想作为‘一家中国人的公司’目前主要体现在对股东、利润以及董事会的可控上。”对于新联想的控制权问题，柳传志说。新联想董事会里有三个委员会：战略委员会、薪酬委员会、审计委员会，杨元庆的主要职责就是把这三个委员会好好地控制起来，而联想本身是大股东，在董事会里应该还是有很大的话语权。


　　“并购磨合里最核心的是高层管理人员的磨合，杨元庆在与史蒂芬·沃德的合作中提出了三个词：坦诚、尊重、妥协。我觉得这个说法本身就是一种诚恳的表现。只要是最高层能够很好地融合在一起，下面的问题就好解决了。”柳传志表示。


　　并购ＩＢＭ ＰＣ业务后，原联想11000名员工将与9000多名ＩＢＭ员工合并，形成一个人力规模达2万人的新联想集团。联想财务总监马雪征12月10日表示，收购ＩＢＭ业务后没有裁员计划。柳传志也否认了外界认为联想会降薪、大幅裁员的说法。“由于我们两家公司的业务结构具有很强的互补性，所以可以预见的人员调整将是极其微小的。”

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